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  • 当市场涨跌时,很难一蹴而就地突破股指的上涨

    发布时间: 2020-05-26 18:03首页:主页 > 期货 > 阅读()

    自5月中旬以来,涨跌趋势与今年的NPC和CPPCC密切相关。随着两会的召开,有利的政策预期得以实现,前期的反弹因素有所减弱。在来自上方的强大技术压力、未来全球疫情和经济贸易不确定性因素的影响下,期货指数有可能收复失地。

    上周,a股市场现货指数从峰值回落。调整幅度相对较大。特别是,上周五出现了单边大幅下跌,既有低价,也有低价。技术上,有明显的下跌迹象。展望未来,基于技术压力、NPC和CPPCC带来的利好政策预期实现以及未来的重大不确定性,3月下旬以来的反弹有望到位,a股期现货指数将恢复下跌。然而,宏观经济最糟糕的时期已经过去,该指数跌破此前低点的可能性并不是很高。

    弱势反弹是显而易见的

    自3月底以来,这波反弹已经持续了两个月。a股主要股指均上涨10%以上,反弹幅度不大。从现货市场来看,数量不能很好地匹配,总体上可以定位为弱反弹。

    从股票现货市场来看,本轮反弹期间,沪深股市日均成交量约为6400亿元,最低日成交量为4990亿元,远低于此前1万亿元的水平,成交量并未随指数反弹而增加。

    从股指期货市场来看,在本轮反弹中,股指期货的整体收盘价一直在下跌。综合框架头寸从170,000点以上降至130,000点左右,最大跌幅约为25%。IH的头寸最多下跌了近30%;集成电路持有量下降相对较少,但也超过了10%。

    股票现货市场没有足够的动力追赶,期货市场主要是资金外流。再加上本轮反弹期间持续的积极政策,可以说反弹非常微弱。

    上升势头减弱

    事实上,在4月下旬,a股现货指数已经显示出滞胀趋势。然而,随着今年NPC和CPPCC会议召开时间的确定,市场对利好政策的预期有所提高,该指数自4月底以来已恢复上升趋势。随着全国两会的召开,特别是政府工作报告的发布,优惠政策的预期因素已经实现,4月底以来推动增长的因素明显减弱。可以说,自4月底以来的这一波涨跌与今年两会密切相关。

    3月和4月,中国宏观经济数据显示出补偿性恢复。总体而言,尽管消费、投资、进出口等数据环比大幅反弹,但同比仍为负值,第一季度国内生产总值同比下降6.8%。目前,海外疫情形势依然严峻。国内规范化的防疫控制措施将对企业的复工和生产产生一定的不利影响。今年的经济形势不容乐观。四月十七日,中央政治局会议首次提出“六个保证”。严峻的经济形势显而易见。由于全球疫情和经贸形势的不确定性,中国的发展面临一些不可预测的因素,今年的政府工作报告没有为全年的经济增长设定具体目标。

    然而,随着企业恢复工作和生产,中国经济最糟糕的时期已经过去。全球疫情和经贸形势的不确定性将加大中国经济下行压力,减缓经济复苏进程,但不会改变中国经济复苏的趋势。

    上述技术压力相对较高。

    从技术上讲,沪深股市主要股指已反弹至2月下旬和3月上旬的盘整区间,面临着平仓的巨大压力。此外,上证综指和上证50指数也面临着半年线和年线的双重压力。在没有任何主要有利条件的情况下,振荡回撤的可能性很高。此外,上周五的下跌导致上证综指和沪深300指数跌破所有平均支撑位,形成下跌趋势。深圳股市主要指数和中国证券500指数的年线和半年线都较低。3月中旬的下跌没有有效地跌破半年线和年度线的支撑。预计此次调整将在年线和半年线附近形成明显的支撑。

    总体而言,这波自3月下旬以来的反弹具有明显的弱反弹特征。面对来自上方的强大技术压力,该指数很难在一夜之间实现向上突破。

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